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悟本心

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《如果股市令你痛苦,就到这里来坐坐》连载之5  

2014-07-22 18:43:55|  分类: 炒股心态 |  标签: |举报 |字号 订阅

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1.4 巴非特和中石油】
 

     做股票如果不谈论巴非特,如同高中物理不提牛顿,作为这个时代伟大的投资者,他告诉大家的投资经验只有一条:精选公司,长期乃至终身持股,只要这家公司的基本面正常,无论他现在的股价有多高,他都会继续持有。看看这个论点跟我们前面所揭示的原则有何不同?如果这位老人跟我们有所不同,那就是他过人的耐心和定力。有人会说中国的市场不适用于巴非特的理论,事实是这样吗?难道中国摆脱了自然法则?翻翻上证指数十几年的历史,把所有底部的指数和顶部连接起来,算算那条曲线是否低于年15%的平均递增率,你会发现,自然法则从未失效过。市场总是以大幅的波浪推进,前一周期的顶部最终变成后一周期的底部,黄金螺旋递增——这条支配宇宙运行发展的规律从来就没有失效过。如果说中国的市场有何不同的话,那就是作为一个新兴市场,他的波动振幅会比那些成熟市场剧烈得多,这也给那些投机者以短期暴利的机会,从而忽视了长期发展所带来的持久稳定的利益,可这种剧烈的波动真的是那些普通投资者所能享受到的吗?我的一个朋友十几年的努力学习杀进杀出,到股市4500点的时候他还是平局,我的另外一个朋友凭借私幕的信息在0607年的行情中把自己的帐面翻了三倍,他是一个小心的投资者,尽管他逃开了本次下跌的许多波段,尽管他已经抽出了许多本金,可现在他依然回到了起点。应验了一句歌词:一场游戏一场梦。短期巨幅的波浪,除了带给普通投资人过山车的刺激,不会给你别的东西。如果你再经不住诱惑,能式地追涨杀跌,仅有裤头也会输掉,这种剧烈振幅只对那些极少数的(不会超过1%)波段高手和大型腐败的利益集团,具有巨大的价值利益。不幸的是我们中间很少有人能进入那1%的行列,可我们却想着和做着那1%的人所做的事情,结果我们就成了他们的午餐。可以相信,随着全流通的到来,投资者的成熟,作空机制的建立,未来的波动会越来越小,可是自然法则,他永远都不会过时。有抱负的投资者,你还在犹豫什么?

让我们接着说巴非特,他在香港中石油的建仓和抛售为众人所称道。我不知道巴非特抛售中石油有没有其他的原因,而罗杰斯认为巴非特的抛售是一种错误,因为油价会继续上涨。而我也对巴非特的抛售保留意见,诚然,象我这样渺小的一个俗人是没有资格评价巴非特这样的投资家。但我想说这违背了他的投资理念——长线价值投资者不去追逐短期的波段利益,是的,我得说巴非特违背了赖以成功的投资理念,而时间也会证明,这次抛售是错误的行为。当然对于如此巨大的仓位,投资几年获几倍的帐面收益,让人抵制兑现的诱惑,的确有些不近人情。可这也说明了坚守投资理念是一件多么艰难的事情,人性中根深蒂固的弱点会让你明知是错,依然无法控制自我、抵制诱惑。我记不清自己在这个市场里有多少次克制不住本能的冲动,去进行那些违反守则的操作,他们是我亏损的主要源泉,幸运的是在一遍遍的反省和自责中,这样的事变得越来越少。通过这个例子,我也想告诉朋友,投资理念的学习和坚守决非易事,可在一次次的违背、损失、反思、坚定的循环过程中,坚持下去,你的理念就会逐步强化,你本性中的弱点也会漫漫变得容易控制,逐步消除、直到完成了内心的彻底蜕变,你才会得到进化,从一个受情绪,本能所控制的动物化的人向一个清醒知性的高级生命的进化,那时,投资获利,于你将易如反掌。即便你很努力,可我想说,这恐怕也要很多年的时间,没法子,这是进化的代价。

 

好了,投资的话题已经说完,希望大家一路顺风。下一部和大家探讨下投机的话题*

 

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